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中信特钢上半年净利4188亿元同比涨近35% 高端特钢或成增长点

发布时间:2022-06-26 09:53:03 来源:扑克王安卓版下载

  达41.88亿元,去年同期为36.41亿元,同比去年提升34.83%。公司上半年销量创755万吨新高,其中“三高一特”产品同比增长58%,特种钢销量同比提升28%,多项主营产品销量同比均实现大幅增长。

  国信证券分析师刘孟峦、冯思宇指出,公司二季度单季,实现归属净利润为22.60亿元,环比增长17.28%,业绩超预期。

  8月18日,上海某特钢行业资深研究员吕方接受21世纪经济报道记者采访时表示,“目前国内没有特钢公司能真正与对标,其在特钢这一细分领域绝对领先。”

  但吕方也认为,“特钢板块涵盖很多门类,目前国内大多数特钢企业只有能力生产中低端的特钢产品,少数企业具备生产高端特钢产品的能力。中低端特钢产品会保持其周期性变动,这与普钢行业的变动逻辑相似,但高端特钢产品目前在我国由于其特性,并不存在明显的周期性特点,但这部分钢材占整体钢材的比重仍然较小,因而龙头特钢企业在估值方面仍与钢铁行业整体水平相契合。”

  当前,中信特钢在我国中处于绝对领先地位,对比钢铁板块其他企业,其市值次于宝钢股份(600019.SH),达1270亿元。

  “公司拥有沿海四家特钢材料生产基地,外加两家原材料生产基地、两大产业链延伸基地,形成沿海沿江产业链布局。”国金证券分析师倪文祎表示,公司具备年产1400多万吨特殊钢生产能力,国内产量、主要产品市占率、产品覆盖种类、研发投入等均为行业前列,为上市特钢公司中规模最大的龙头企业。

  中信特钢在2020年报中表示,“2021年力争打造数十个细分品种、有话语权的行业小巨人产品,并力争在重点产品细分市场达到70%以上的市场占有率,进一步提升市场影响力。”

  上半年,公司拟发50亿可转债用于“三高一特”产品升级项目,项目建成后将进一步扩大产能、提升公司在高端领域市场份额,降低生产成本,提高环保水平。分析师刘孟峦、冯思宇指出,公司计划募集资金50亿元,用于特冶锻造产品升级改造项目、焦化环保升级改造项目、余热余能利用项目、全流程超低排放环保改造项目及补充流动资金。“从长期来看,相关项目的实施可提高公司产品品质、提升盈利能力,可转债的发行也可优化公司财务结构。”

  相较2020年应用行业,公司对产品结构进行了调整。上半年汽车行业产品应用占比上升至34%,机械行业占比下降至27%。从毛利率水平来看,公司传统优势产品棒材、线材产品毛利率保持较高水平,分别为20.8%、19.4%。

  但下半年中信特钢业绩能否达到公司目标尚存悬念。中信特钢2020年年报显示,公司2021年主要生产经营目标为入库坯材1508万吨,销售总量1433万吨,其中出口销量160万吨。从公司半年报来看,上半年实现钢材销售755万吨,同比增长13.19%,出口73万吨,同比增长1.39%。对比来看,上半年公司钢材销售达目标的52.69%,而出口仅占目标的45.63%。

  从特钢行业的整体发展来看,分析师倪文祎指出,根据预测我国年均特钢需求增速在13%左右,我国特钢产品目前中低端产品占比超90%,而高端产品占比不足10%,对比发达国家比例严重不足,随着高端装备等行业的发展将持续带动特钢消费增长,特钢产品将向中高端发展,进一步打开市场空间。

  钢可以分为普钢和特钢两大类型,由于特钢是机械、汽车、军工、化工、家电、传播、交通、铁路以及新兴产业等国民经济大部分行业用钢最主要的刚类,特钢已是衡量一个国家能否成为钢铁强国的重要标志。

  据钢联数据中心的统计数据显示,2015-2019年期间,我国重点优特钢企业的钢材产量总体增长,2019年,全国重点优特钢企业的钢材产量达1.29亿吨,同比增加5.59%。相比2015年的1.11亿吨,上涨15.55%。

  我国特钢产品按技术含量和产品档次,可大致分为高端、中端和低端三个层次。分别是以优质碳素结构钢(碳素钢)为代表的低端产品,以合金钢(不锈钢、工具钢、模具钢、高速钢除外)为代表的中端产品,以不锈钢、工具钢、模具钢和高速钢为代表的高端产品。

  政策与科研的双重影响下,2010至2019年我国特钢产品结构逐步优化。2010年,我国非合金钢的产量占特钢总体产量的41%,2019年下降至37%;低合金钢占比从32%,上升至35%;合金钢占比维持23%;不锈钢从4%上升至5%。

  但与发达国家相比,我国特钢行业的生产、技术水平仍待大幅提升。从特钢产量来看,2015至2019年,我国特钢产量占全国钢材产量的比重提升了0.4%,达到11.2%,但2018年,日本特钢产量占其钢材产量比重已达24.5%。另一方面,在日本的特钢产品结构中,中高端特钢占比近80%,而2019年,我国以中高端特钢为主的合金钢、不锈钢产量占比为28%。

  吕方指出,目前,中低端特钢产品方面,我国企业基本可以满足国内需求。但高端钢材仍存在依赖进口的现象,大部分原因还是集中在企业能力本身。“中信特钢作为龙头企业,其发展高端钢材具备相应的优势,且伴随特钢行业的集中度上升,部分过去的特钢企业已转向发展普钢以及中低端钢材。”

  基于此,中信特钢表示,“近年来,公司在高温合金和特冶锻造方面保持强投入,目前已具备年产5000吨高温合金钢的能力,同时大冶特钢高品质模具钢产线完成建设,新增加的特种冶炼设备和60MN快锻机组投入运行,未来产销量将稳步增长。”



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